导读

　　①1.6T光模块站上光博会“C位”，机构看好景气延续；

　　②工信部印发“人工智能+软件”专项行动方案，AI应用落地加速可期；

　　③国常会研究算力网建设，国产算力从可用走向好用；

　　④我国词元需求呈爆发式增长，算力链迎确定性机遇；

　　⑤铜银成本上行叠加反内卷诉求，储能行业迎来价值重估；

　　⑥AI算力与被动元件需求共振，涨价潮向全产业链蔓延。

　　盘面回顾

　　上周五，沪指、深成指均跌逾1%，创业板指跌0.49%，两市成交量较前一交易日明显放量。通信板块逆势领涨，MLCC概念盘中拉升，电力板块活跃，闽东电力3连板。农林牧渔、有色金属等重挫。

　　1.6T光模块站上光博会C位 订单排至明年

　　据科创板日报消息，第27届中国国际光电博览会上，1.6T光模块从去年样机看点变成今年高速展区默认主角。多家头部厂商表示订单已排至明年，全年需求预测由年初约1000万只大幅上调至2500万只以上。

　　与此同时，美国FCC最终规则正式刊载，中际旭创、新易盛、天孚通信等光模块企业均未进入限制名单，有分析认为，此前极端悲观假设基本落空。

　　中泰证券研报指出，光模块仍是当前业绩兑现最充分的环节，产业有望继续受益于AI算力扩张、速率升级与网络架构演进三重驱动，行业景气仍处上行周期。

　　核心标的

　　·中际旭创：公司是全球规模领先的光互连解决方案供应商之一，1.6T产品已量产出货，部分客户订单排至2027年。

　　·新易盛：1.6T和800G光模块产品是公司今年交付的主力产品。公司称，结合目前的客户需求指引及订单等情况，预计行业景气度持续高位。

　　工信部印发“人工智能+软件”专项行动方案 AI应用落地加速

　　工信部近日印发《“人工智能+软件”专项行动实施方案》，提出到2028年软件和信息技术服务业智能化水平显著提升，培育一批高水平智能编程工具和智能开发平台，推广应用覆盖2万家规模以上软件企业，累计组织实施100项软件企业智能化技改项目。

　　银河证券研报指出，AI应用端有望迎来价值重估拐点，产业重心正从模型竞赛转向落地交付，软件企业智能化升级将打开增量市场空间，建议关注智能体软件、AI编程工具及行业解决方案方向。

　　核心标的

　　·科大讯飞：公司系国内AI应用主要企业之一，星火大模型已接入多种应用场景，在智能编程、行业智能体方向已有产品落地。

　　·泛微网络：公司系国内协同办公软件主要企业之一，人工智能+软件专项行动推动智能体软件落地，公司在办公自动化领域具备场景优势，智能化升级有望打开产品价值提升空间。

　　国常会研究算力网建设 部署多层次网络化算力体系

　　9月11日召开的国务院常务会议研究算力网建设有关工作。会议指出，算力网是人工智能发展的基础支撑，要求进一步完善算力基础设施，积极推进关键技术和装备研发应用，构建多层次网络化算力体系，推动算电协同、算网融合。

　　上海证券研报指出，华为昇腾384超节点、中科曙光scaleX640均已实现规模部署，标志着国产算力从可用走向好用，建议关注国产AI芯片和超节点产业链方向。

　　核心标的

　　·中科曙光：全国产十万卡AI超集群“曙光8000”已正式落成并接入国家超算互联网。

　　·浪潮信息：公司系国内AI服务器主要企业之一，在国产算力超节点整机方向具备规模化交付能力。

　　中国电信研究院报告称词元需求爆发式增长

　　中国电信研究院发布《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》，预计2026年我国Token年消耗量将达10亿亿，到2030年将超3500亿亿，年复合增长率接近12倍。未来2至3年算力需求平均每年增长近10倍，2029年推理算力市场占比将达80%。

　　中银证券研报指出，算力板块基本面确定性持续强化，终端模型厂商进入收费涨价阶段，AI商业化落地逻辑持续强化，板块将形成国产与海外共振。

　　核心标的

　　·协创数据：公司系国内数据要素服务主要企业之一，主营数据存储与算力基础设施服务，已布局TokenShare平台、上线大模型API与Token计费服务，算力租赁向参与Token收入分成演进。

　　·润泽科技：公司系IDC算力运营主要企业之一，词元经济有望打开IDC算力运营的盈利模式重构空间，长期增长逻辑值得关注。

　　阳光电源发布调价函 光储全线涨价5%至15%

　　阳光电源9月11日向客户发送调价告知函，自9月20日起对光伏逆变器、储能变流器及储能系统上调价格5%至15%。公司称，铜铝锡银金等有色金属价格持续走高，现有定价已难以覆盖综合投入。

　　据媒体报道，7月以来，亿纬锂能、盛弘股份、汇川技术等十余家产业链企业密集跟进，从电芯到系统集成全产业链完成价格上调覆盖。

　　核心标的

　　·阳光电源：公司系全球光储主要企业之一，光伏逆变器出货量居全球前列，储能系统上半年发货25GWh同比增长28%，本轮调价有望直接受益于价格修复。

　　·锦浪科技：公司是逆变器主要企业之一，今年一季度已跟随阳光电源对储能专用机型提价6%至10%，在本轮全产业链涨价潮中具备价格跟随能力。

　　村田停产部分消费级MLCC 覆铜板年内七度提价

　　MLCC巨头村田制作所宣布在2026会计年度启动产品线优化，停产部分消费级及车用规格MLCC，腾出产能保障AI服务器用高附加值产品。村田高附加值MLCC交货期已从8至10周拉长至20至26周。

　　天风证券研报指出，AI催生对小尺寸、高容值、高性能MLCC的大规模需求，高端市场供给相对刚性，真正具备高端高容MLCC量产能力的公司有望持续享受量价齐升逻辑。

　　核心标的

　　·风华高科：公司系国内MLCC主要企业之一，正紧抓行业景气上行机遇，聚焦高可靠、高容量等六大高端方向，9月11日公司股票涨停。

　　·三环集团：公司系国内MLCC及陶瓷元器件主要企业之一，MLCC产能持续扩张，AI高容MLCC需求爆发带动量价齐升预期，公司在高端MLCC领域具备规模化量产能力。

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