今年以来伴随着黄金价格步步高升，黄金市场一片火热。但过高的金价以及其波动性抑制了黄金饰品消费。据中国黄金（600916）协会发布数据显示，2024年一季度黄金首饰消费量同比下降3.00%。
反映至A股上市公司业绩上，同花顺（300033）数据显示，截至4月28日晚间，A股已有10家黄金珠宝上市公司披露一季度业绩报告，从净利润来看，多家黄金珠宝上市公司一季度业绩增速失色。其中，4家公司归属于上市公司股东的净利润同比下滑，降幅最多的为71%；6家公司归属于上市公司股东的净利润保持正增长，除萃华珠宝（002731）外，其余5家公司同比增幅维持在5%至20%之间。
据记者梳理，多家黄金珠宝上市公司今年一季度业绩增速相比去年同期，逊色不少。
具体来看，2024年一季度，菜百股份（605599）实现营业收入约63.16亿元，同比增加25.01%；归属于上市公司股东的净利润约2.72亿元，同比增加16.15%。2023年同期公司实现营收50.52亿元，同比增长45.62%；归属于上市公司股东的净利润约2.35亿元，同比增加30.57%。
潮宏基（002345）一季报显示，2024年第一季度营收约17.96亿元，同比增加17.87%；归属于上市公司股东的净利润约1.31亿元，同比增加5.47%。2023年同期公司实现营收15.24亿元，同比增长21.59%，归属于上市公司股东的净利润约1.24亿元，同比增加30.11%。
而据明牌珠宝（002574）披露，公司2024年第一季度实现营业收入13.56亿元，同比增长10.24%；归属于上市公司股东的净利润为2053万元，同比下降55.14%。实现经营活动产生的现金流量净额-1.67亿元，同比转负。
“2024年一季度，快速上涨的黄金价格，叠加黄金首饰加工费和品牌溢价高等因素，消费者观望情绪增强，使得黄金首饰消费在一定程度上受到了抑制，黄金首饰零售商销售压力增加。”中国黄金协会分析称，金价高企及巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进货变得谨慎，首饰加工企业原料成本上升、出货量下降。
“经过短期飙升后，黄金波动率已经大幅超过往年。”融智投资基金经理夏风光对《证券日报》记者表示，投资者需警惕短期见顶风险。
不过长期来看，多家市场机构认为黄金后市仍将进一步上涨。在华泰证券看来，黄金的保值属性对于消费者或更为重要。数据显示，有六成消费者购买黄金（足金）首饰均是考虑保值，保值的重要性在消费者信心下滑的背景下明显被强化，金价持续上涨激发消费者保值心理。
不过，相比之下，由于避险需求的激增，实物黄金投资获得较高关注，溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨。据中国黄金协会发布数据显示，2024年一季度，全国黄金消费量308.905吨，与2023年同期相比增长5.94%。其中黄金首饰183.922吨，同比下降3.00%；而金条及金币106.323吨，同比增长26.77%。
在此背景下，黄金珠宝上市公司应如何应对金价高位波动带来的影响，中国金融智库特邀研究员余丰慧对《证券日报》记者表示，黄金珠宝上市公司应灵活调整其产品定价策略和存货管理策略来应对金价波动，同时也需要密切关注市场动态和消费者需求，不断提升其品牌价值和产品设计水平，以保持其市场竞争力。
在华泰证券看来，金价持续上涨、消费分化的背景下，黄金珠宝消费市场高端化与性价比机遇并存，既注重品质，又注重价格是当下珠宝消费者的主要特征，立足古法黄金工艺以及借助金价上涨趋势，有望助力珠宝品牌快速提升品牌力，但我国珠宝品牌高端化仍处于早期阶段，品牌仍需持续迭代产品、服务与营销，夯实消费心智。
